Sunny Aggarwal, Đồng sáng lập Osmosis, cho rằng các vấn đề thanh khoản của THORChain phản ánh tương tự sự sụp đổ của Terra Luna vào năm 2022.
THORChain, một giao thức thanh khoản đa chuỗi phi tập trung, đã tạm dừng hoạt động mạng lưới của mình do khủng hoảng nợ nghiêm trọng lên tới gần 200 triệu USD.
Động thái này đã được so sánh với sự sụp đổ của Terra/Luna vào năm 2022, với Sunny Aggarwal, Đồng sáng lập Osmosis, một sàn giao dịch phi tập trung trong hệ sinh thái Cosmos (ATOM), đã bình luận về tình hình với Crypto News.
“Tình hình đang diễn ra với THORChain giống một cách kỳ lạ với những gì đã xảy ra trong vụ sụp đổ của Terra/Luna vào năm 2022, khi khả năng thanh toán của giao thức phụ thuộc quá nhiều vào hiệu suất giá của token gốc” Aggarwal cho biết.
Thiết kế của THORChain vốn đã định vị nó như một giao thức có xu hướng tăng giá phản xạ đối với token gốc của nó, RUNE. Điều này có nghĩa là khả năng thanh toán của giao thức phụ thuộc vào việc giá RUNE vượt trội hơn so với các tài sản như Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH), vốn được sử dụng làm tài sản thế chấp.
Xu hướng thị trường gần đây không ủng hộ RUNE (RUNE), dẫn đến sự bất ổn tài chính.
Giao thức hiện đang đối mặt với khoản nợ vay 97 triệu USD và khoản nợ 102 triệu USD từ người gửi tiền và tài sản tổng hợp, đẩy THORChain đến bờ vực phá sản.
Để đối phó, THORChain đã tạm dừng các chương trình cho vay và tiết kiệm, đặc biệt ảnh hưởng đến việc rút tiền BTC và ETH. Quyết định này là một phần của kế hoạch tái cấu trúc 90 ngày nhằm ổn định hệ thống và giảm thiểu rủi ro thêm.
Sự sụp đổ của Terra Luna
Tình hình này tương tự sự sụp đổ của Terra/Luna, khi giao thức phụ thuộc vào giá trị của token gốc đã dẫn đến thất bại thảm khốc. Vào tháng 5 năm 2022, Terra, hệ sinh thái tiền mã hóa lớn thứ ba vào thời điểm đó, đã sụp đổ chỉ trong ba ngày, xóa sổ 50 tỷ USD giá trị vốn hóa.
Aggarwal cho biết thêm rằng “không chắc chắn liệu các chủ nợ có thể được bồi thường đầy đủ hay không. Một số người đã đề xuất rằng khoản thiếu hụt có thể được bù đắp bằng phí giao thức thu được theo thời gian. Nhưng điều này bỏ qua một điểm quan trọng: phần lớn thanh khoản của THORChain đến từ nền tảng cho vay và tiết kiệm ThorFi của nó. Vì vậy, việc coi THORChain và ThorFi là hai thực thể riêng biệt là không hợp lý.”
Khi THORChain đang vượt qua cuộc khủng hoảng này, rõ ràng có những rủi ro tiềm ẩn liên quan đến các giao thức phụ thuộc quá nhiều vào giá trị của token gốc của chúng, tương tự như Terra.
Quản lý rủi ro hiệu quả và thiết kế bền vững là rất quan trọng để ngăn chặn các tình huống như vậy và bảo vệ tiền của người dùng.
“Về cơ bản, Thorchain cần duy trì thanh khoản đáng kể trong dài hạn. Nhưng điều này sẽ là một thách thức vì các chủ nợ và người gửi tiền của ThorFi về mặt logic sẽ cố gắng rút tiền của họ hàng loạt,” Aggarwal nói.
Theo Crypto News
