Thị trường tiền mã hóa đang chứng kiến những diễn biến đáng chú ý ngay từ đầu năm 2026, với Ethereum (ETH) và PEPE là hai tài sản thu hút sự quan tâm đặc biệt từ cộng đồng nhà đầu tư. Sau giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ cuối năm trước, câu hỏi đặt ra là liệu đà tích cực này có tiếp diễn trong quý 1 hay không. Bài viết này sẽ đi sâu phân tích các yếu tố cơ bản, dữ liệu on-chain và tâm lý thị trường để cung cấp một cái nhìn khách quan về triển vọng giá của ETH và PEPE.
Ethereum (ETH): Nền tảng vững chắc và kỳ vọng ETF
Ethereum tiếp tục khẳng định vị thế là xương sống của hệ sinh thái Web3, với sự phát triển không ngừng của các giải pháp Layer 2 và ứng dụng DeFi. Sau khi nâng cấp Dencun được triển khai thành công vào năm trước, hiệu suất mạng lưới đã được cải thiện đáng kể, đặc biệt là về chi phí giao dịch trên các rollup. Điều này đã thúc đẩy hoạt động on-chain, với số lượng giao dịch và địa chỉ hoạt động trên Ethereum và các Layer 2 liên tục tăng trưởng trong những tháng gần đây.
Dữ liệu on-chain cho thấy tỷ lệ ETH được staking trong hợp đồng ETH 2.0 vẫn duy trì ở mức cao, phản ánh niềm tin dài hạn của các nhà đầu tư vào tương lai của mạng lưới. Lượng ETH trên các sàn giao dịch tiếp tục giảm, cho thấy áp lực bán tiềm năng đang suy yếu. Đồng thời, sự kiện halving Bitcoin gần đây đã tạo ra một làn sóng tăng giá chung cho thị trường, và ETH thường có xu hướng đi theo động thái của BTC với một độ trễ nhất định.
Một yếu tố quan trọng khác là kỳ vọng về việc phê duyệt quỹ ETF Ethereum giao ngay tại Hoa Kỳ. Mặc dù thời điểm chính xác vẫn chưa được xác định, nhưng tâm lý thị trường đang rất lạc quan về khả năng này, tương tự như những gì đã xảy ra với Bitcoin ETF. Việc này có thể mở ra cánh cửa cho dòng vốn tổ chức khổng lồ đổ vào ETH, tạo ra một động lực tăng giá đáng kể.
PEPE: Sức hút từ cộng đồng và biến động cao
PEPE, đồng meme coin dựa trên hình ảnh chú ếch Pepe, đã chứng kiến sự hồi sinh mạnh mẽ vào cuối năm 2025 và đầu năm 2026, thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận nhanh chóng. Không giống như các tài sản có nền tảng công nghệ vững chắc, giá trị của PEPE chủ yếu đến từ sức mạnh cộng đồng, các chiến dịch marketing lan truyền và tâm lý đầu cơ.
Phân tích dữ liệu on-chain cho thấy sự gia tăng đáng kể về số lượng địa chỉ ví nắm giữ PEPE, cùng với khối lượng giao dịch tăng vọt trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) và tập trung (CEX). Tuy nhiên, cần lưu ý rằng phân phối tài sản của PEPE vẫn còn tập trung vào một số lượng nhỏ các ví cá voi, điều này có thể dẫn đến biến động giá mạnh khi có các giao dịch lớn. Tỷ lệ thanh khoản trên các pool cũng là một yếu tố cần theo dõi chặt chẽ.
Mặc dù PEPE đã chứng minh khả năng tạo ra lợi nhuận ấn tượng trong thời gian ngắn, nhưng rủi ro đi kèm cũng rất cao. Sự thiếu vắng các tiện ích thực tế và sự phụ thuộc vào tâm lý thị trường khiến PEPE trở thành một tài sản đầu cơ thuần túy. Bất kỳ sự thay đổi nào trong tâm lý cộng đồng hoặc xu hướng thị trường chung đều có thể gây ra những đợt điều chỉnh giá sâu.
Tương quan giữa ETH và PEPE
Trong bối cảnh thị trường hiện tại, PEPE thường có xu hướng biến động mạnh hơn và theo sát động thái của Ethereum. Khi ETH có những đợt tăng giá đáng kể, tâm lý lạc quan thường lan tỏa sang các altcoin, đặc biệt là meme coin, khiến PEPE cũng được hưởng lợi. Ngược lại, khi ETH điều chỉnh, PEPE có thể chịu áp lực giảm giá lớn hơn do tính thanh khoản và độ sâu thị trường thấp hơn.
Mối tương quan này cho thấy rằng, để PEPE duy trì đà tăng giá tích cực, ETH cần phải tiếp tục giữ vững hoặc tăng trưởng. Các yếu tố vĩ mô và chính sách tiền tệ toàn cầu cũng đóng vai trò quan trọng, ảnh hưởng đến toàn bộ thị trường tiền mã hóa, bao gồm cả ETH và PEPE.
Những yếu tố cần theo dõi trong giai đoạn tới
Trong quý 1/2026, nhà đầu tư cần theo dõi sát sao một số yếu tố chính. Đối với ETH, diễn biến liên quan đến việc phê duyệt ETF giao ngay, sự phát triển của hệ sinh thái Layer 2 và các chỉ số on-chain như tỷ lệ staking, khối lượng giao dịch sẽ là những chỉ báo quan trọng. Đối với PEPE, cần chú ý đến hoạt động của các ví cá voi, khối lượng giao dịch và đặc biệt là tâm lý cộng đồng trên các nền tảng mạng xã hội.
Ngoài ra, bối cảnh kinh tế vĩ mô toàn cầu, đặc biệt là chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (FED) và tình hình lạm phát, sẽ tiếp tục định hình xu hướng chung của thị trường tiền mã hóa. Mặc dù triển vọng cho cả ETH và PEPE đều có vẻ tích cực ở thời điểm hiện tại, nhưng sự biến động là điều vốn có của thị trường này, đòi hỏi nhà đầu tư phải luôn thận trọng và có chiến lược quản lý rủi ro rõ ràng.
